Cours de l’or : petite révolution à Shanghaï
par Christophe Bugeau
jeudi 21 avril 2016
Le 19 avril a commencé à Shanghaï une nouvelle cotation du cours de l’Or souhaitée par les autorités chinoises. Ces dernières n’ont semble-t-il qu’une confiance limitée dans les cotations de Londres et de New York qui font jusqu’ici référence. Il est vrai que la Chine est le premier producteur d’or au monde et le premier importateur. Elle a donc intérêt à une évaluation objective du cours du métal précieux.
Surtout cette cotation brise le monopôle des occidentaux et elle se fera d’une autre manière qu’à Londres : sur ce marché c’est le coordonnateur qui fixe le prix de départ de la cotation alors qu’à Changhaï ce sera la moyenne des offres de ventes et d’achat qui serviront de base garantissant ainsi une plus grande transparence.
Cette politique de Pékin vise à asseoir son rôle de place financière et participe à l’internationalisation du Yuan (voir http://www.christophebugeau.fr). La Chine vient d’ailleurs d’obtenir du FMI que celui-ci soit pris en compte dans son panier des monnaies de référence avec le Dollar, le Yen et l’Euro. La première puissance économique du Monde voit ainsi sa place être progressivement reconnue.
Le fait que les investisseurs étrangers auront accès à ce marché et qu’ils n’auront plus à passer par Londres contribue aussi à cette dynamique et vient contrebalancer encore un peu plus le poids du Dollar qui était la monnaie de référence pour cet actif.
Le fait est que la Chine possède sûrement désormais des réserves importantes (plusieurs milliers de tonnes pour la Banque centrale et une quantité indéterminée pour les particuliers) et Pékin veut que ces dernières participent à l’assise du Yuan dans le cadre de son internationalisation. S’agit-il de parvenir à un étalon-or ? Probablement pas, mais de pouvoir se passer du Dollar, oui certainement.
Sur les 150 000 tonnes d’Or extraites du sol depuis les débuts de son exploitation, il y a plusieurs milliers d’années, il en reste 120 000 tonnes en Stocks. La production mondiale tourne chaque année à environ 2500 tonnes par an (dont 350 tonnes en Chine), et les réserves prouvées sont de l’ordre de 50 000 tonnes.
Si les banques centrales occidentales sont censées avoir en réserve 27 000 tonnes, dont 9000 pour les Etats-Unis et 2600 pour la France, l’on sait que ces réserves sont peut-être sujettes à caution (les allemands qui ont des réserves à la Banque Centrale des Etats-Unis n’ont pas réussi à les faire rapatrier).
D’où l’intérêt de la Chine qui accumule les réserves d’or d’avoir un système de cotation indépendant et transparent. Il est dans son intérêt de long terme de savoir à quoi s’en tenir concernant la valeur du métal jaune. Est-ce que la bourse de Shanghaï contribuera à une hausse du cours de l’or ? L’avenir le dira.