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En réponse à :

Forest Ent Forest Ent 27 octobre 2006 12:52

Il y a des points intéressants dans cet article, globalement bien orienté. Mais aussi quelques erreurs techniques.

Les produits dérivés existent depuis longtemps, et le premier grand fonds spécialisé, LTCM a été fondé vers 1995 et a fait faillite vers 1999. Plus ancien qu’indiqué donc.

Il ne faut pas non plus confondre produits dérivés et LBO. Un LBO consiste à acheter en empruntant la plus grande partie de la somme, ce qui crée un « leverage », une démultiplication du risque.

Un produit dérivé est une simple option d’achat ou de vente. Le fait d’acheter ou vendre les deux à la fois (ou toute autre stratégie d’équilibrage des mouvements) annule en théorie une partie du risque et permet également un certain « leverage ».

Le terme « hedge fund » désigne donc des activités très différentes. Il n’y a par exemple pas grand chose de commun entre LTCM et Carlyle.

Il faut noter aussi que la plupart des mutual funds ont dans leur portefeuille un ou plusieurs hedge funds à titre de diversification. Par exemple Fidelity a VIPei.

Il y a dans tout cela un leverage excessif, une hypertrophie réelle. L’ingénierie financière est un organe utile qui est devenu cancéreux, faute de régulation.

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