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En réponse à :

xa 24 juillet 2008 15:13

"Si je titrise, j’emprunte en adossant mon emprunt sur des actifs."

Non, pas nécessairement. Il y a des produits de titrisation qui consistent uniquement à vendre un risque de perte (avec des conditions de perte établies), contre un rendement élevé tant que les conditions de pertes ne sont pas remplies. Dans ce cas, je n’emprunte pas (puisque je ne rembourserai rien), je vends ce risque.



"Par contre la titrisation n’est pas un gommage du risque."

Oui. Parfaitement exact. Ce n’est pas un gommage du risque, c’est un déplacement de celui-ci. Le risque est porté par le détenteur des titres, et plus par l’émetteur. Après si le détenteur a acheté ces titres, c’est qu’il savait qu’il prenait des risques élevés, et donc qu’il assumait les éventuelles pertes futures.

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