Forest Ent

Amha impossible tant que la monnaie-crédit n’a plus cours. Il faut trancher ce point-là sauf à tuer les deux.

Une relance keynésienne ? Trop tôt et à côté.

On assiste à l’explosion d’une bulle de surendettement, et vous proposez d’injecter des liquidités ? Quelle est la différence avec le plan Paulson 1 de relance par impôt négatif d’environ 160 milliards et qui n’a eu aucun effet ? Il reste environ 500 000 milliards de dettes diverses à annuler, et votre plan propose d’injecter 700 milliards ?

Tant que la déflation n’a pas eu lieu, la création monétaire se contentera de préparer le terrain à l’hyper-inflation future. Il est vrai que la déflation va tuer le système bancaire. Mais plutôt que d’injecter du fric n’importe où, les états peuvent se contenter de mettre en faillite quelques grandes banques, puis les nationaliser et y injecter directement du crédit dans l’économie réelle.

Comment resolvabiliser la demande ? Il y a une limite à cela, puisque l’occident vivait très au dessus de ses moyens réels. Une baisse est inévitable. Il serait par contre possible de mieux répartir les revenus. A titre anecdotique, on devrait pouvoir en rapatrier une partie des paradis fiscaux, mais il faudrait pour cela un contrôle des changes coordonné, et pas une course à l’échalote à la Accoyer.

l’apport personnel de l’acquéreur de 30% de la valeur du bien au moment de l’achat

En fait moins de 20% abaissé à 5% début 2008.

Ce sont surtout les prêts immobiliers qui semblent être responsables du déficit de liquidités.

Qui semblent... En fait ce n’est qu’un symptôme d’une bulle plus globale.

Les liquidités ont-elles pour autant disparu ?

Oui, par la plupart. Déconcertant, non ? Il est vrai qu’il reste des trucs planqués dans des paradis fiscaux. Mais beaucoup moins que ce qui disparait.

Si les banques ne se prêtent plus entre elles c’est qu’elles veulent garder un volant de liquidités suffisantes pour continuer à accorder des crédits

Ce serait trop beau. Non, c’est juste pour survivre.

Y –a-t-il vraiment un risque de crédit où un simple problème de liquidités ?

Ca fait jamais que deux ans qu’on en cause, et ça fait jamais qu’un an que les planches à billet tournent à fond. Si c’était une crise de liquidité, elle serait déjà résolue.

Ce week-end, nous entrons dans la "crise du sac de noeuds" : comment valoriser des dérivés qui l’étaient hier à 500 T$ et dont plus personne ne veut ? Les "subprimes", c’était l’apéritif.