Forest Ent

J’avais dit 1,7, pour être précis.  

Effectivement. Très bonne remarque. C’est toute la difficulté du timing en macro. Ce sera pour un peu plus tard.

Le dollar monte parce que tout le monde veut du cash pour tenter de rester solvable. C’est un mécanisme déflationniste massif, peut-être plus massif qu’en 1929. Pour l’instant, on est dans ce que Keynes et Friedman appellent un "liquidity trap". La déflation est si massive que les sommes astronomiques déversées par hélicoptère n’ont aucun effet à court terme.

Il est faux pour autant qu’elles n’ont aucune conséquence. Quand les actifs auront été réévalués et les pertes estimées, ces liquidités seront toujours là, et enclencheront l’hyperinflation. Donc le dollar s’effondrera quand même, mais pas tout de suite.

Je suis bien désolé si vous aviez misé là-dessus, mais il me semble avoir pris à l’époque quelques précautions oratoires : les fondamentaux macro s’expriment toujours, mais on ne sait jamais exactement quand.

Et il y a encore une alternative avec un scénario hyper-inflationniste pur, qui ne peut être déjà tout à fait exclu.

Tout cela est vrai. Mais il y a eu un décalage entre la prise de conscience et la baisse de fécondité. Et il y aura plus de 40 ans entre la baisse de fécondité et la baisse de population. Entretemps, il devrait se passer ce que J Diamond appelle un "effondrement" : un décalage trop grand entre population et ressources entraîne la chute des sociétés organisées.

Vous ne le saurez jamais, n’est-ce pas ?

En tout cas, je ne vois pas plus ridicule, inopportun et catastrophique que ce vient de faire Sarkozy en proposant de diriger la zone euro. Il est maintenant plus vu en Europe comme Mussolini que comme Berlusconi. On n’avait pas besoin de ça. Alors la merde noire ...

Information intéressante. J’ignorais cela. Mais il est clair que la Suisse est très exposée de par sa forte activité bancaire.

AIG a fait faillite en une semaine suite à la faillite de Lehman et son incapacité à couvrir les CDS associés. Aucun des commissaires aux comptes n’avait signalé ce risque. Aucune agence de notation n’en avait entendu parler. Au strict minimum, AIG a contourné la Sarbanes-Oxley, qui prévoit la présentation aux actionnaires des engagements majeurs.