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Le titre est très alléchant, mais dans le contenu on ne trouve pas la solution pratique au problème actuel.

C’est sûr que si on avait mis en place une véritable gouvernance dès la création de l’euro, bien des problèmes auraient été évités. Mais nous n’en sommes plus là et la mise en place d’une gouvernance de la zone euro ne règlera pas le passif tout simplement parce que niveau des dettes publiques est tel dans beaucoup de pays qu’elle sont irremboursables même avec les plans de rigueur les plus sévères.

Il n’y a qu’une solution pour sortir du marasme actuel et elle s’appelle restructuration des dettes publiques qui veut dire pudiquement qu’une partie seulement sera remboursée. Pour ce faire il y a deux méthodes : répudiation d’une partie de la dette (ex crise argentine) ou faire tourner la planche à billets (ex USA actuellement).

Les euros-obligations c’est très bien à condition de pouvoir les convertir avec les dettes nationales avec une décote. Pour y arriver il faut que la souscription d’euro-obligations garanties par la zone euro ne puisse se faire que par un échange de titres, les quotas autorisés, le niveau de décote et les taux d’intérêt étant fixés pour chaque pays en fonction de sa situation du moment.

Comment inciter fortement les investisseurs à faire cette conversion ? Tout simplement en supprimant la garantie de la zone euro sur les obligations nationales dès que la possibilité de conversion en euro-obligations est opérationnelle.

Pour les situations de blocage (crise de liquidité se traduisant par une insolvabilité), il suffit de créer un fond de réserve pour soutenir l’Etat en difficulté (ses émissions ultérieures étant consacrées prioritairement à rembourser ce prêt)

En cas d’attaque spéculative des marchés mettant en danger un pays en difficulté, une conversion forcée de titres nationaux en euro-obligations serait effectuée aux conditions pour les échanges volontaires avec une pénalité (partagée avec l’Etat faili).

Avec cette méthode :
- chaque pays continue d’émettre ses titres au niveau d’intérêt correspondant à sa crédibilité de ses finances publiques (et les allemands seraient contents)
- les euro-obligations deviennent l’outil de la gouvernance par excellence de la zone euro grâce à la détermination des taux et des quotas qui peuvent évoluer en fonction des efforts consentis (budgétaire, convergence fiscale,...)
- les investisseurs (pour la première fois) et les nations émettrices sont responsabilisés (le taux de conversion et d’intérêt des euro-obligations les concernant leur servant d’alerte bien mieux que la note des agences de notation américaines, et le risque de sanction les amenant à la prudence)
- il n’y a plus de crise aigüe provoquée par des attaques spéculatives des marchés

S’il n’est pas mis en place quelque chose qui ressemble de près ou de loin à ça, la zone euro éclatera que ça plaise ou non, tout simplement parce que les conditions de fonctionnement actuelles ne sont pas viable mise en place ou non d’une gouvernance.

Je précise :
- pour moi une génération c’est 25 ans, comme j’ai 50 ans il y un grande chance que je sois encore là en 2035 et une petite pour 2060.
- un modèle de société condamné, ça ne veut pas dire une société condamné mais une société qui devra changer de modèle, rien de plus

Et ma conclusion pour l’Europe, c’est que la transition se caractérisera par une décroissance matérielle, on peut considérer ça deux manière :
- pessimiste : la fête est finie et ce qui nous attend est absolument abominable car on ne pourra plus profiter du ski,de Puket et des hamburger double taille
- optimiste : notre modèle n’est pas viable et en retroussant les manches on va pouvoir mettre à la place un société pérenne et plus juste pour les générations futures

C’est une autre possibilité en effet, mais ne change pas le fond de l’affaire : soit les marchés se font l’euro, soit les marchés se font plumer. Il n’existe pas de scénario où les marchés continuent à se goinfrer sur le dos des États de la zone euro et où l’euro survit.

Donc j’en revient à l’idée de départ : nos politiques vont-ils laisser s’écrouler ce qu’ils ont eu tant de mal à construire, et dont la destruction entraînera peut-être celle de l’UE dans la foulée, donc conduire à un désastre qui terminera très très mal pour eux s’il ne quittent pas le navire à temps.

L’avenir de la zone euro dans les trois ans c’est l’éclatement s’il n’y a pas restructuration des dettes publiques (entendez une décote de 30 à 50%) car celles des grecs, des irlandais puis bientôt des espagnols sont désormais irremboursables aux taux d’intérêts que les marchés leur infligent, ou alors son renforcement si nos dirigeants choisissent l’intérêt général contre les marchés financiers. 

Donc la vrai question c’est : les dirigeants français et allemands seront-ils du côté du système financier ou du nôtre quand le moment de vérité arrivera. Les nôtres - du moins les actuels - sont tellement compromis avec les banques que c’est difficile d’y croire, le seul espoir pour la zone euro c’est une alternance politique en 2012 en France et que ça tienne jusque là.

L’apogée de la domination américaine et par extension occidentale (quoique l’Europe ait perdu ce statut en 1945 et n’est qu’un supplétif des USA), se situe en fait entre 1989 (chute du mur de Berlin) et 2001 (attentats du WWC) .

Les années 2000 se caractérisent par la résistance de l’impérialisme américain contre son propre déclin, et bien loin de le ralentir ou de redresser la barre il l’a au contraire accéléré. La crise financière de 2008, telle le sac de Rome en 410, marque le passage du point de non retour et l’irréversibilité de ce processus.

A la question « y-a-t-il une solution pour éviter cette fin du monde - sous entendu occidental », la réponse en non en tant que modèle économique et politique prédateur. Notre modèle de société est condamné à l’horizon d’une génération voire deux tout au plus, et la civilisation occidentale sombrera avec si la migration vers quelque chose tenant compte des limites terrestres et de plus humain n’est pas conduite à brève échéance.

L’Europe a déjà consommé la quasi-totalité de ses ressources naturelles non renouvelables et la perte progressive du contrôle de ses sources d’approvisionnement risque de se révéler dramatique dans les décennies à venir. Les USA n’en disposent désormais plus assez pour mener une politique d’expansion sur leurs seules bases (en 14-18 et surtout en 39-45, les alliés occidentaux se sont approvisionnés pratiquement sur les ressources américaines) mais encore suffisamment pour se recentrer sur le continent nord-américain et faire main basse sur le Canada.

Le point de non retour étant passé, cela veut dire qu’il est trop tard pour compter sur une solution miracle - du style énergie nouvelle - pour nous sortir de ce mauvais pas. Pour l’Europe en particulier la décroissance n’est donc plus une option mais une trajectoire incontournable qu’il sera nécessaire de négocier le mieux possible, cette problématique deviendra une évidence puis un état de fait d’ici une vingtaine d’années.